迷茫的徘徊

要 想赚大钱，就必须承担赔钱的风险，只是永远不要赔得太多。 正如投资者们从今年夏天的牛市上所看到的一样，股市和债市变幻莫测。可是，你必须找到方法应对其中的风险。 事实上，如果你想退休后可以颐享天年，那么就不能只进行保守性的投资，把钱存到银行。相反，你需要把钱投到股市和债市上获利，并避免冒太大的风险。 美国丹佛Northstar Investment Advisors的投资顾问查尔斯•费瑞尔(Charles Farrell)给了我们一组可怕的数据。 假设你损失了20%，之后每年获得的收益为8%，那么你需要2.9年才能从损失中恢复。这听起来很可怕，但是实际情况可能还要糟糕。 举个例子来说，如果你损失了35%，那么你需要5.6年才能恢复到原有水平，几乎是损失为20%时所需恢复时间的两倍。如果你损失了50%，那么你需要九年时间恢复，是损失为20%时恢复时间的三倍还多。 费瑞尔说，损失15%、20%或25%确实令人不快，但随着损失率的上升，造成的破坏会大幅提高。 损失率在投资损失计算中是个令人心惊胆战的数学问题。当损失率为10%时，你只需要11%的收益就能弥补损失；如果损失率为20%，需要25%的收益；当损失率达到50%时，你就必须获得100%的收益才能弥补损失了。 那么如何控制损失呢？那就是分散投资，假设你把一半的钱投入股市，一半投入债市。如果股市下跌了20%，那么你的损失可能只有10%。 他还说，实际上因为你在债市上还会获得利息，所以你年内的损失可能只有7%或8%。 当然还要注意几点： 对单一股票的投资额不要超过你股市投资总额的5%。当你持有自己雇主的股票时尤其如此。 毕竟，你的薪水和健康福利已经掌握在了你的雇主手里。如果你将养老储蓄中的很大一部分投在了自己公司的股票上，那么一旦公司陷入财务困境，对你将会造成双重打击。 ──即使是主要股市也可能会遭遇长期的不景气。比如日本股市，截至2003年4月，日本股市在13年中下跌了80%。再想想纳斯达克综合指数，现在仍只达到2000年3月牛市最高点的一半。为了预防类似的损失，将钱投在多个市场上。 ──考虑买入房地产投资信托基金、黄金股、商品股和自然资源股等另类投资产品，因为在其他投资收益不景气的时候，这类投资有时会带来不错的收益。 ──股市下跌时，债市投资是减少损失的一种绝佳缓冲。但不幸的是，债市收益可能会因快速上涨的通货膨胀率而大...

Feeling whipsawed by this market? It's times like these when a diversified portfolio is supposed to pay off. But with so many exotic choices out there, it's hard to know what diversification really means. These days, what happens on Wall Street doesn't stay there. Gyrating U.S. stocks affect Europe, Asia and elsewhere, as has been painfully evident recently to investors seeking shelter from the markets' torrential storms. So why diversify? Two words: risk control. Diversification keeps several pots simmering at once. It's a curious fact that adding riskier assets to a portfolio actually makes it safer. The key is how much of each ingredient you use. Ultimately that depends on your taste, but if Julia Child had been an investment adviser, she would have told you that a little spice goes a long way. Putting 5% of a portfolio in emerging-market stocks and 5% in real estate, for example, has been shown to boost returns and lower volatility. It turns out that when viewed...

如果你现在二十多岁，虽然或许还没到发财的时候，但在理财方面肯定已经获得了许多谆谆教导。 比如说，你肯定被告知要勤于储蓄，不要拖延向401(k)计划缴款，避免背负信用卡债务等。这些都是很好的建议。 但也有些并不那么好，比如下面四则广受欢迎的建议： 1.多攒现金 如果你刚出校门，心中很可能充斥着各种理财、消费计划，比如买辆车，置一所房子，或者到股票市场一试身手。但一些财务专家却建议说，你在理财方面的当务之急是攒下一笔相当于你六个月生活费的应急储蓄，这笔钱应保守投资，比如用来购买货币市场基金或存成定期储蓄。 恕我直言，这种做法既不聪明又不现实，一点也不明智。即使你每月都将税后收入的10%积攒起来，要攒够六个月的生活费可能也要四年左右的时间。你将这笔钱攒够后可能就会将其用于低风险投资，听任其在你余生中只换得微薄回报。 听上去不大美妙吧？情况还会变得更糟呢。因为要积攒这笔应急储蓄，你可能无暇顾及向401(k)计划缴款和积攒购房首付款等重要事项，而不向401(k)计划缴款就得不到顾主为你缴付的那笔同额资金。 我的建议是：别去攒什么应急储蓄。首先要保证向401(k)计划足额缴款，以确保公司能为你出那笔同额款项。其次，建一个Roth个人退休金账户并向其足额缴款。如果除此之外你每年还有富余钱，那就将其存入一个常规应税帐户，进行保守型投资。 如果你急需用钱，就先用这一常规应税帐户内的资金。但你也可以向自己的401(k)计划借钱。此外，你可随时动用自己向Roth个人退休金账户的缴款，而且不必缴税和支付罚款。不过这一帐户内资金的投资收益你是不能动用的。 你还可以用自己应税帐户内和Roth个人退休金账户内的资金支付购房首付款。一旦买了房，就开立一个物业套现贷款帐户，它也可以成为你应急资金的来源。 2.买大房子 说到这里，让我想起另一条人们常向二十多岁的人建议的传统理财名言：买尽可能大的房子。 我对这一建议表示理解。如果你事业刚刚起步，并且预计未来岁月中自己的薪酬会大幅增加，你很可能想要买一所尽可能大的房子。 毕竟，如果你对自己所买的房子很快便不再满意，那就很难不动心去买一所更好的房子。而这将意味着要支付相当于售房款5%或6%的佣金，还有一大笔按揭贷款申请费、律师费以及搬家费等。 但请别误解我的意思。我并不赞同房地产是最佳投资的说法，也不认为你应该买尽可能大的房子或借尽可能多的按揭贷款。 借一...